Le MASI efface toutes ses pertes annuelles : les raisons d'une “remontada”

A la clôture de la séance du jeudi 17 mai, le MASI a effacé ses pertes annuelles pour se situer à 11.420,17, dégageant ainsi un gain annuel de 0,50%.

Evolution du MASI (1 mois)

A rappeler que le MASI affichait une baisse annuelle de 3% il y a quelques semaines. 

Comment expliquer ce ratrappage rapide ? Pour plusieurs analystes du marché, il n'y a pas une raison identifiée qui explique cette hausse, mais plutôt des hypothèses. 

« Cette hausse intervient dans un double contexte. Premièrement la confirmation de la tendance baissière des taux qui ne permet pas aux investisseurs de continuer à investir sur les produits de taux. Dans ce contexte, les investisseurs seraient tentés d’aller investir sur d’autres produits, notamment sur l’action », estiment nos sources.  

Deuxièmement, « les investisseurs commencent à anticiper les résultats de l’année 2019. Le marché table sur une amélioration des réalisations des sociétés cotées pour l’année en cours en comparaison avec l’année précédente ».

Par ailleurs, « cette hausse ne s’est toujours pas confirmée vu que la volumétrie des échanges reste assez moyenne ».

Evolution du volume des transactions (1 mois)

Source : Bourse de Casablanca

«Les échanges restent modestes », commente un analyste. Et d’ajouter : « il se peut que cette hausse soit un simple rattrapage du marché après la baisse qui dure depuis plusieurs mois. Face à cela, il y a des petits porteurs qui essayent de profiter de la baisse du marché pour acquérir des actions ce qui fait monter des cours».

Une autre hypothèse s’ajoute à cette analyse : le reclassement de l'indice MSCI Argentina de la catégorie MSCI Frontier Markets au compartiment Emerging Markets, qui renforcera le poids de la place casablancaise dans l'indice des marchés Frontiers, comme nous l’avait souligné un analyste dans un précédent papier.

Annoncée le 20 juin 2018, par MSCI (Morgan Stanley Capital International), le reclassement de l'indice MSCI Argentina de la catégorie Frontier Markets est désormais effectif. 

‘’A la sortie de l’Argentine, le poids du Maroc augmentera d’une manière systématique’’, nous avait affirmé notre source.

Dans ce sillage, « le rebalancement de l’indice MSCI pourrait être un élément déclencheur qui a poussé les investisseurs locaux à reprendre des positions sur le marché en anticipation du retour des investisseurs étrangers ».

Toutefois, « même si la pondération du Maroc au niveau de l’indice MSCI Frontier Market passe de 7 à 9%, cela n’intéresse pas beaucoup les investisseurs étrangers », estime pour sa part un analyste du marché.

Et d’expliquer : « les investisseurs étrangers ne suivent pas trop la position du Maroc vu que sa volumétrie est très faible. Cette catégorie d’investisseurs s’intéresse à un marché qui draine de gros volumes et qui affiche une forte liquidité ».

Cette hausse enregistrée par le MASI reste ainsi assez fragile et surtout volatile. A la clôture de la séance de ce vendredi 17 mai, le MASI a lâché à 0,60% pour revenir en zone négative.

La reprise n'est donc pas encore confirmée.