Maroc Telecom s’est imposée comme la valeur la plus active à la Bourse de Casablanca lors de la séance du 25 février 2025. Le titre a ouvert à 108,1 DH, avant de clôturer à 109,5 DH, après avoir atteint un sommet à 112 DH et un creux à 108 DH.

L’intérêt des investisseurs s’est confirmé avec 1.068.844 titres échangés, pour un volume de 117,4 MDH, réparti sur 688 transactions. Soit le volume le plus important de la séance. Avec une capitalisation boursière de 96,3 MMDH, Maroc Telecom reste un acteur dynamique du marché.

Source : medias24.com

Ce regain d’activité coïncide avec un changement majeur à la tête du groupe. Mohamed Benchaâboun succède à Abdeslam Ahizoune à la présidence du directoire de Maroc Telecom. Ce dernier a passé 27 ans à la tête de l'opérateur historique.

Le conseil de surveillance, réuni le mardi 25 février, a désigné Mohamed Benchaâboun pour un mandat de deux ans, jusqu’au 1ᵉ mars 2027.

Dès le matin de ce mercredi 26 février, le carnet d’ordres met en évidence un déséquilibre entre l’offre et la demande. À 10h30, 23.894 titres figuraient en demande, contre 14.575 proposés, signalant un intérêt acheteur plus marqué, mais une certaine retenue du côté des vendeurs.

Les ordres d’achat se sont concentrés autour de 119,1 DH à 119,2 DH, tandis que les vendeurs ont placé leurs offres à partir de 119,5 DH, ce qui a freiné les transactions immédiates.

À 119,2 DH, 7.345 titres ont été demandés, alors que l’offre s’est limitée à 935 titres à 119,5 DH.

Cette configuration montre que certains investisseurs cherchent à capter la dynamique haussière, tandis que d’autres ont préféré conserver leurs positions en prévision d’une nouvelle progression du titre.

CFG Bank maintient une recommandation d’achat

Dans une note publiée le 21 février 2025, CFG Bank a confirmé sa recommandation d’achat sur Maroc Telecom, avec un objectif de cours de 118 DH, soit un potentiel de hausse de 13,9% par rapport au cours de 104 DH observé avant l’annonce.

L’analyse a mis en avant la résilience des activités internationales, qui ont compensé le repli des revenus domestiques. En 2024, le chiffre d’affaires consolidé est resté stable (-0,2%), mais la croissance en Afrique (+1,8%) a soutenu la performance du groupe, notamment grâce à l’essor des services data et mobile money. Le développement de la fibre optique (+29%) a également atténué la baisse des revenus liés à l’ADSL et à la téléphonie mobile.

CFG Bank anticipe un retour à une rentabilité plus normative en 2025, avec une croissance modérée du chiffre d’affaires (+1,2%), une stabilisation des marges et une revalorisation du dividende. Après une forte réduction du DPS à 1,43 DH en 2024, conséquence directe du règlement de l’amende versée à Wana Corporate, CFG Bank prévoit un DPS à 4,88 DH en 2025, ce qui se traduirait par un rendement de 4,7%.

À moyen terme, le déploiement de la 5G pourrait constituer un nouveau levier de croissance pour Maroc Telecom. L’ANRT prévoit le lancement des licences dans les prochains mois, avec un objectif de 25% de couverture de la population d’ici 2026 et 70% d’ici 2030. Ces investissements devraient renforcer le positionnement du groupe face aux nouvelles attentes des consommateurs et à la transformation du secteur.

Les premiers signaux du marché indiquent que la nomination de Mohamed Benchaâboun et les perspectives de Maroc Telecom ont suscité un regain d’intérêt de la part des investisseurs. L’évolution du titre dans les prochains jours dépendra du comportement des investisseurs.