Risma : des résultats 2023 attendus et une hausse plus douce des bénéfices anticipée cette année

Le groupe Risma a affiché de belles performances opérationnelles en 2023. Il a pu bénéficier d’une année 2023 record concernant les arrivées touristiques avec 14,5 millions de personnes, en hausse de 34% par rapport à 2022. Un niveau qui, rappelons-le, a même dépassé de 12% celui enregistré en 2019.

De fait, le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 13% à 1,17 MMDH ; près des trois quarts de ces revenus étant générés par le segment haut de gamme et luxe. Cette année, le groupe dispose de belles perspectives également. Cependant, en termes de profitabilité, la croissance sera moindre que celle affichée au titre de 2023.

Les résultats 2023 sont conformes aux attentes

Pour une source de la place, "Risma a affiché des résultats attendus et alignés avec les attentes. Le groupe a bien profité de la bonne reprise touristique, après plusieurs années de perturbation liées au Covid, et d'un portefeuille qui est très attractif pour les touristes étrangers".

Le groupe a également amélioré son taux d’occupation à 57% en hausse de 6 points par rapport à 2022. "En plus de la hausse des revenus et du taux d’occupation, le groupe a amélioré ses marges du fait de certaines stratégies opérationnelles mises en place depuis plusieurs années. Cette année, les perspectives restent bonnes", explique notre interlocuteur.

Le groupe dispose de marge de progression, notamment du fait que le taux d’occupation n’est pas encore revenu au niveau de 2019, où il avait atteint 68%. "Il y aura certainement un relais de croissance à aller chercher dans ce sens", poursuit notre interlocuteur.

Une profitabilité qui progressera plus lentement cette année

Au titre de l’année 2023, le groupe a affiché une hausse notable de 60% de son RNPG à 244 MDH. Mais cette hausse a été fortement poussée par une plus-value exceptionnelle. Cette dernière a compté pour 146 MDH, soit plus de la moitié des bénéfices. Le RNPG courant, lui, progresse de 34% à 138 MDH.

En effet, en juin 2023, le groupe Accor a annoncé céder sa participation dans Risma dans l’objectif de suivre sa stratégie mondiale de recentrage sur la gestion, et non la détention d’hôtels. Début août, le groupe Accor a acheté 33% des parts détenues par Risma dans sa filiale de gestion hôtelière Accor Gestion Maroc (AGM). Cette filiale, exclusivement destinée à la gestion hôtelière, n’était pas propriétaire d’hôtels.

Désormais, Risma n’est plus lié à 100% dans les marques d’hôtels qu’il opère. Le groupe a la possibilité d’opérer d’autres marques s’il le souhaite. Cette ambition pourra être partiellement portée par l’excédent de cash perçu lors de la cession des 33% détenu dans AGM.

Le groupe a d’ailleurs annoncé que d’ici 2030, cinq nouveaux hôtels seront développés pour atteindre un parc de 28 hôtels. Reste à savoir si ces derniers seront dans le scope Accor ou pas. Pour mesurer l’impact de ces nouveaux hôtels, il faudrait également connaître leur futur emplacement, le segment auquel ils appartiennent (luxe, milieu de gamme ou économique), ainsi que leur capacité d’accueil. Pour le moment, aucune information n’a été divulguée.

Concernant la profitabilité du groupe, "cette année, le rythme de croissance du résultat courant sera moindre. Il y en aura, c’est certain, car il y a toujours des hausses de taux d’occupation à aller chercher et l’année touristique semble également bien démarrer. Mais le rythme sera moindre. Le groupe table lui-même sur une légère évolution des revenus et une hausse d’environ 3% de son excédent brut d’exploitation. Donc la croissance des bénéfices ne devrait pas être loin de cela", conclut notre source.

Le groupe distribuera un dividende de 6 dirhams par action au titre de 2023. Une première depuis 2018 où il n'atteignait que 2 dirhams par action. Le groupe a également annoncé qu’il ambitionnait de distribuer un dividende régulier.