Taux débiteurs au T4-2023 : le taux global reste stable, celui des crédits immobiliers baisse

La Banque centrale a publié son enquête sur l’évolution des taux débiteurs concernant le dernier trimestre 2023.

Il ressort stable par rapport au T3-2023 à 5,36%. In fine, depuis le début du cycle de resserrement monétaire de BAM de 150 pbs, le taux débiteur global a progressé de 102 pbs. Cela veut dire que la transmission n’est pas encore terminée.

Par secteur institutionnel, le taux appliqué aux crédits aux particuliers s’est situé à 5,94% et celui des prêts aux entreprises non financières à 5,30%. Pour les crédits aux entreprises non financières privées, le taux les assortissant s’est établi à 5,42%, avec un taux de 5,25% pour les grandes entreprises (GE) et de 5,70% pour les très petites, petites et moyennes entreprises (TPME).

La stagnation du taux débiteur moyen global était attendue

Alors que le taux directeur a progressé de 150 pbs depuis fin 2022, le taux débiteur global a connu une hausse bien moindre. Malgré un effet de transmission qui s’est matérialisé à hauteur de 102 pbs, la stagnation au T4 était attendue.

Contactée, une source bancaire explique que la situation était attendue sur les taux débiteurs. "Comme il n’y a pas eu de mouvements sur le taux directeur depuis quelque temps, cela paraît normal qu’il n’évolue pas à la hausse. La transmission ne peut pas être à l’identique. Le taux directeur intervient pour essentiellement assurer le refinancement des banques. Le financement de l’actif de la banque, ce n’est pas uniquement le refinancement auprès de Bank Al-Maghrib", explique-t-il.

L’absence de hausse du taux depuis plusieurs mois et les anticipations de baisse à terme, jouent en faveur d’un léger ralentissement. "Les banques et les particuliers anticipent une baisse des taux directeurs, ou au moins une stagnation. Quand il y a une hausse du taux directeur et ensuite une prévision de baisse, il y a une partie de la hausse qui ne se répercute pas sur les taux débiteurs. La décision d’augmenter et de rebaisser prend du temps, donc cela ne sert à rien d’augmenter s’il y a une anticipation de baisse", poursuit-il.

Un ralentissement du taux débiteur sur les crédits immobiliers du fait de la concurrence

Par rapport au T3-2024, le taux débiteur moyen appliqué aux crédits immobilier a reculé de 20 pbs au dernier trimestre 2023.

Notre interlocuteur du secteur bancaire explique : "Il n’y a pas de raisons pour que ça baisse. Je ne vois pas pourquoi. La seule explication pourrait être le fait que la production de crédit immobilier a baissé depuis le cycle de resserrement, donc il se peut que la concurrence joue et se répercute sur les taux".

Une version corroborée par un autre professionnel de la place. Pour lui, le ralentissement des octrois de crédits immobiliers a fait jouer la concurrence. Mais il y a aussi le contexte national autour de l’immobilier qui joue un rôle. "Concernant l’immobilier, il y a un ralentissement de l’octroi des crédits et donc une concurrence qui joue. Et ce, surtout au niveau du T4. Il y a eu beaucoup de communication autours des aides aux logements. De ce fait, beaucoup de ménages ont décalé leurs décisions d’achat à 2024 pour pouvoir bénéficier d’une aide si leurs prêts concernent l’acquisition d’un bien éligible à l’aide d’État", explique-t-il.

La seule hausse observable est celle concernant les comptes créditeurs et crédits de trésorerie, avec une légère appréciation de 5 pbs. Pour notre interlocuteur, cette hausse qui va à contre-courant provient de la nature même du crédit. "La hausse du taux débiteur sur les crédits de trésorerie vient probablement du fait que c’est la catégorie où l’entrepreneur est le plus vulnérable. Il y a peu de pouvoir de négociation avec la banque, car la personne a besoin de liquidité pour pérenniser son activité. Parfois, il n’y a ni besoin ni envie de faire jouer la concurrence, mais juste d’obtenir son crédit", conclut-il.