TGCC : de bonnes perspectives se dessinent

Le groupe TGCC a connu une forte ascension en bourse l’an dernier, après une année 2022 défavorable sur le marché boursier. En 2023, le cours de l’entreprise de construction a connu un fort redressement de près de 50%, pour terminer à 186 dirhams après avoir été introduit à 150 dirhams deux années auparavant.

Source: medias24.com

La hausse du cours a d’abord été portée par les bonnes performances du groupe tant sur les revenus que la profitabilité. À fin septembre, le produit d’exploitation de TGCC progressait de 78% sur une année glissante à 4,9 MMDH. Le groupe affichait un carnet de commandes en progression de 13% sur la même période, à 7,4 MMDH.

Le groupe a également bénéficié d’un redressement de sa profitabilité, notamment grâce à l’accalmie sur les prix des intrants. À fin juin, les bénéfices progressaient de 30% à 122 MDH. Cette année, les perspectives s’annoncent encore encourageantes.

Dans son document de référence relatif à l’exercice 2022 et au 1er semestre 2023, publié en ce début d’année 2024, le groupe est revenu sur les perspectives dans le Royaume et à l’international.

Une stratégie tournée vers l’internationalisation

Déjà dans ses projections sur l’année 2023, le groupe notait "une baisse des tensions sur certains produits, en raison de la baisse de la demande à l’étranger et du repli des coûts de l’énergie".

De fait, le groupe devrait connaître un allègement de sa chaîne d’approvisionnement et une amélioration de la production. En 2024, avec une inflation qui devrait s’orienter à la baisse, la situation devrait s’améliorer et bénéficier à l’industrie. Le contexte global est également positif avec l’annonce de grands projets d’infrastructure (ports, barrages), ainsi que les développements engendrés par la Coupe du monde 2030 qui devraient bénéficier à TGCC.

Le groupe dispose d’une stratégie de développement bien établie pour assurer sa croissance future. Cette dernière passe notamment par l’internationalisation. Entamée il y a dix ans, sa présence sera renforcée en Côte d’Ivoire d’ici 2025, et de nouveaux projets sont prévus dans la sous-région, ainsi qu’au Cameroun. Le groupe s’est plus récemment développé en créant une filiale en Guinée, en France et en Libye.

TGCC souhaite se renforcer dans les travaux publics

Dans son document relatif à l’année 2022 et au S1 2023, le groupe affiche sa volonté de diversifier ses activités pour garantir sa croissance et consolider sa position sur le marché. Cela passera par l’augmentation de sa présence dans les marchés de travaux publics. "Notamment les barrages, les ports et les ouvrages d’art", précise le groupe, tout en rappelant que "le nouveau plan stratégique 2020-2027 du ministère prévoit la construction de 20 barrages et 3 stations de dessalement de l’eau de mer, avec un coût de 115,4 MMDH".

Ce renforcement dans les travaux publics permettra à TGCC d’avoir une plus grande empreinte à l’international, notamment au niveau de l’Afrique de l’Ouest où le marché dédié aux travaux publics est nettement plus important que celui du bâtiment.

"Ce développement se fera soit par croissance externe, si des opportunités d'acquisition de sociétés existantes se concrétisent, soit par création", explique le groupe.

Dans sa stratégie de développement, le dernier pilier après l’internationalisation et la diversification est la verticalisation. Une manière d’optimiser sa chaîne de valeur.

Une optimisation de la chaîne de valeur à travers des filiales dédiées

Le groupe a également pour objectif de développer l’intégration verticale dans le but d’améliorer la qualité de ses produits, notamment pour une plus grande maîtrise de la chaîne de valeur et une meilleure compétitivité pour les réponses aux appels d’offres, et pour une meilleure absorption de la rentabilité.

Le groupe, qui dispose de 4 filiales spécialisées, a récemment lancé Deco Excell, une filiale spécialisée dans les domaines de l’agencement, de la décoration, de l’aménagement et de la rénovation, venue enrichir son portefeuille de services.

"Au-delà des filiales déjà intégrées au sein du groupe, la direction stratégique de TGCC a poussé sa réflexion vers d’autres pistes de verticalisation. Il s’agit notamment des métiers des lots techniques (MEP), étant donné le volume critique qu’ils représentent pour le groupe", explique TGCC. In fine, cette stratégie à terme permettra au groupe de devenir une entreprise tous corps d’état. Une stratégie qui lui permettrait de mieux respecter le délai de livraison et la qualité des produits finis.