RCI Finance Maroc : émission obligataire de 100 MDH et redressement des bénéfices attendu cette année

Le 12 décembre, le groupe RCI Finance Maroc a annoncé que l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) avait visé une émission d’obligations subordonnées pour un montant de 100 MDH.

L’opération portera sur 1.000 obligations d’une valeur nominale de 100.000 dirhams à maturité 10 ans. Le taux d’intérêt facial est le taux plein 52 semaines (taux monétaire) déterminé en référence à la courbe des taux de référence du marché secondaire des bons du Trésor, telle qu’elle sera publiée par Bank Al-Maghrib le 15 décembre 2023, augmenté d’une prime de risque de 170 points de base.

La période de souscription s’étendra du 18 au 20 décembre inclus, et sera réservée aux investisseurs qualifiés de droit marocain.

Le but de l’opération sera notamment de renforcer les fonds propres réglementaires de RCI Finance, de renforcer le ratio de solvabilité de l’entreprise, d'optimiser son coût de financement et de financer son développement.

Mais que sait-on de la situation financière de l’entreprise ?

Une profitabilité en forte hausse à fin juin

Dans les derniers chiffres disponibles à fin juin 2023, le groupe affiche des indicateurs de performance en nette amélioration. Le PNB s’améliore de 12,8% à 215,1 MDH par rapport à la même période en 2022. Sur la période, la marge opérationnelle est en légère amélioration et s’établit à 3,57% contre 3,31% au premier semestre 2022.

Le groupe a vu son coût du risque globalement décroître, passant de 0,85% en 2022 à 0,65% à fin juin de cette année. Cette diminution tient en partie au retrait de près de 14% des dotations aux provisions à 41,2 MDH, qui "s’explique par la baisse combinée des reprises de provisions et récupérations sur créances amorties de 17,7 MDH entre S1-2022 et S1-2023 et des dotations aux provisions et pertes sur créances irrécouvrables de 24,4 MDH, malgré la hausse des autres dotations aux provisions de 12,7 MDH", indique le groupe.

In fine, le résultat net du groupe à fin juin dernier s’est bonifié de plus de 65% à 32,1 MDH, principalement porté par la hausse du résultat courant (+54,47%). La marge nette sur la période progresse de 4,75 points à 14,9%.

Un fort redressement du résultat net social attendu cette année

Adossé aux marques Renault et Dacia, le groupe RCI Finance Maroc anticipe une amélioration du nombre de contrats de financement, passant d’un peu plus de 19.000, à fin 2022, à 23.000 attendus d’ici fin 2023.

"RCI Finance Maroc prévoit un marché automobile de 178.000 unités (soit une hausse de + 10% par rapport au niveau du marché en 2022), avec des ventes constructeurs en hausse de 8,2%, à 65.280 unités", indique le groupe. Ce dernier ambitionne d'ailleurs de porter le taux d’intervention de financement sur immatriculations à 31,7% en 2023, contre 29,2% en 2022, dans un mix de vente qui devrait rester fortement orienté sur les entreprises.

Le résultat net social projeté sur l’année 2023 est attendu à 53 MDH contre 34,1 MDH l’an dernier.

Il convient de rappeler que le capital du groupe est détenu à 99,99% par RCI Banque.