Immorente Invest : les résultats au T1-2023 sont en ligne avec les attentes
Le groupe affiche des performances dans les clous à fin mars. Une amélioration du chiffre d’affaires et des loyers est anticipée en 2023 suite à un investissement à venir courant de l’année, et à un effet de base favorable suite à la re-location attendue d’actifs de bureaux. Le rendement devrait toujours être important cette année, au delà des 5%.
La foncière a affiché des performances en légère amélioration au premier trimestre 2023. Le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 3% à 15,7 MDH et les loyers se sont fixés à 13,9 MDH, en progression de 4% par rapport à fin mars 2022.
D’après un expert du marché, les performances du groupe "sont en ligne avec ce qui était attendu. Fondamentalement, il n’y a pas eu de surprise à relever dans les chiffres affichés", confie-t-il. Sur l’année entière d’ailleurs, une amélioration des revenus est attendue de la part de la foncière, notamment du fait d’un effet de base négatif qui a eu lieu en 2022, suite à la sortie de certains locataires après la fin de baux concernant les actifs de bureaux.
Une hausse des revenus cette année
De fait, cette année, le groupe devrait voir son chiffre d’affaires s’améliorer, grâce à deux facteurs. Premièrement, un taux d’occupation qui devrait revenir à la normale. Après avoir atteint 98,1% en 2021, il était passé à 92% en 2022 suite à la sortie de certains locataires.
"Les locaux qui ont été libérés courant 2022 devraient être recommercialisés cette année. Si l’on suit les normes de marché concernant les délais de re-commercialisation, ces derniers devraient être reloués cette année", explique notre interlocuteur.
Dans un second temps, le groupe a annoncé dans son communiqué trimestriel qu’un investissement était prévu courant de l’année 2023. Un effet qui aura pour but de pousser les revenus du groupe à la hausse. "Il est naturel que si cet investissement venait à se matérialiser cette année, cela devrait améliorer les revenus de la foncière dès 2023, et dans une plus grande mesure en 2024, en termes de loyers et de chiffre d’affaires. Après, il faudra voir quel effet cela aura sur la capacité de distribution", explique notre source.
Le rendement au rendez-vous
Le groupe a annoncé dans son communiqué qu’un dividende 2023 situé entre 5 et 5,5 dirhams par action sera versé. Soit un montant similaire à celui de l’an dernier, où un total de 5,50 dirhams avait été versé aux actionnaires.
"Concernant ce rendement annoncé, il n’y a pas de surprise par rapport à cette annonce du groupe, tout est en ligne avec nos prévisions", explique notre interlocuteur. Avec un cours actuel de 96,80 dirhams à la mi-séance du 23 mai, le titre offrirait, encore une fois, un des rendements les plus alléchants de la place, au-delà des 5%.
Le titre est une valeur de rendement qui ne déçoit pas. Introduite en bourse à 100 dirhams l’action en 2018, elle varie peu en bourse et distribue généralement un dividende par action entre 5 et 6 dirhams. Une source de la place nous expliquait dans un précédent article que les investisseurs privilégiaient le rendement sur ce titre et s’en désintéressaient lorsque le cours grimpait et diluait ce rendement. In fine, en tant que foncière, le dividende est le facteur déclenchant la volonté de se positionner pour les investisseurs.
Source: medias24.com
