Immorente Invest : le rendement demeure solide (analyste)
Les réalisations d’Immorente Invest sont en ligne avec les prévisions initiales du groupe. Un analyste de la place, joint par LeBoursier, commente les réalisations du groupe.
Immorente Invest a dégagé des résultats globalement positifs au premier semestre 2022.
L’activité a préservé sa croissance. Le chiffre d’affaires du groupe s’est situé à 33,8 MDH, en progression de 6% par rapport au premier semestre 2021. Pour leur part, les loyers ont atteint 29,3 MDH, en hausse de 9% pendant la même période.
D’après la communication financière du groupe, ces réalisations s’expliquent principalement par l’effet de l’acquisition d’une usine au sein de l’agropole de Meknès, louée par Aptiv en mai 2021.
Le résultat analytique de l’exercice s’est établi à 22 MDH, en hausse de 4% du fait de la progression des loyers. Le résultat net consolidé du groupe à fin juin ressort à 3,8 MDH contre un déficit de 4,4 MDH à fin juin 2021.
Résultats anticipés
Joint par LeBoursier, un analyste de la place commente ces réalisations. “Les résultats d'Immorente ont bien évolué. Ils restent en ligne avec les prévisions annoncées par le groupe. Il n’y a pas d’éléments exceptionnels. Les loyers ont augmenté à la suite de l’acquisition de l’usine à l’agropole de Meknès l’an dernier. On observe que le taux d’occupation reste à un niveau supérieur, malgré sa petite baisse, se situant à 97,2%.”
A rappeler que le portefeuille d’Immorente est composé d’actifs loués à des locataires de renom, tels que Faurecia, Engie Contracting Al Maghrib, Aptiv (ex-Delphi), FRI master franchisé de McDonald’s, Huawei, Groupe Société Générale, etc.
“Le résultat net consolidé est passé dans le vert. Il a profité, entre autres, de la hausse du chiffre d’affaires. Il a profité également de la hausse du résultat non courant à la suite de la non-récurrence d’une charge exceptionnelle qui a concerné l’exercice 2021”, explique-t-il.
Par ailleurs, “l’une des informations les plus importantes annoncées dans la communication financière du groupe concerne le calendrier de distribution des dividendes, qui est épié par les investisseurs”, souligne notre interlocuteur.
Le titre reste stable en bourse
En bourse, le titre se stabilise autour de 105 à 106 dirhams, marquant ainsi une timide hausse de 0,4% depuis début 2022. Le titre résiste bien face à la baisse quasi générale du marché casablancais. Le MASI a lâché 8,5% pendant la même période.
À noter qu’Immorente n’est pas un titre de croissance. C’est un titre de rendement. Cette valeur dégage en effet l’un des plus forts Dividend Yield (le rendement de l’action) de la place s’établissant à 5,7% au 16 septembre, d’après le dernier point hebdomadaire de CFG Bank. Le D/Y moyen du marché se situe à 3,4%, d’après la même source.
“Immorente est une valeur de rendement. Le rendement qu’elle distribue est solide. Il se situe au-dessus de la rémunération dégagée par les marchés financiers, notamment les taux des bons du Trésor. Son rendement est très apprécié spécialement dans un contexte qui reste marqué par la baisse des marchés financiers”, commente notre analyste.
Introduit à 100 dirhams vers la fin de l’année 2018, le titre a augmenté de 5% en comparaison avec le cours de clôture de la séance de ce mardi (105 dirhams).
Évolution du cours de Immorente
Source: medias24.com
