Bourse : les investisseurs institutionnels continuent de dominer le marché au 1er trimestre 2022

Le premier trimestre de l’année 2022, qui a connu le début du renversement de la tendance haussière de la bourse de Casablanca, a été marqué par la domination des investisseurs institutionnels.

D’après le rapport « Profil des investisseurs en bourse » de l’Autorité marocaine du marché des capitaux, publié au titre du premier trimestre 20222, les OPCVM concentrent 42% du volume sur le marché central, en progression de 14 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent et les personnes morales marocaines représentent 27% du volume, en progression de 4 points de pourcentage par rapport au T1- 2021.

Les personnes physiques marocaines sont intervenues pour 20% du volume du trimestre enregistrant une progression de 10 points de pourcentage par rapport au trimestre précèdent.

A rappeler que le 1^er trimestre de l’année a été marqué par le début de la tendance baissière, -qui s’est confirmée par la suite- causée par le manque de visibilité qui plane sur le marché à cause des conséquences du déclenchement de la guerre en Ukraine et le risque inflationniste.

En effet, la cote casablancaise a enregistré des reculs respectifs du MASI de -5,85% en février et de -1,94% en mars, pour clôturer le premier trimestre 2021 à 12.818,11 points, soit -4,04% par rapport à fin décembre 2021. Le Morocco Stock Index 20 (MSI20), indice regroupant les 20 valeurs les plus liquides, s'est replié de -4,47% à 1.037,15 points.

En revanche, en glissement annuel, les deux indices enregistrent une performance positive de +11,62% pour la MASI et de +10,84% pour le MSI20.

Ces évolutions ont été accompagnées d’un volume trimestriel global des échanges sur les marchés central et de blocs de 10,2 milliards de dirhams au premier trimestre 2022, contre 9 MMDH à la même période en 2021, affichant une hausse de 13,3%.

Par marché, les échanges sur le compartiment central totalisent un montant de 9,5 milliards de dirhams, soit 93% du volume global tandis que les transactions de gré à gré représentent 7% du volume global, soit 0,7 MMDH.

Les OPCVM acheteurs au 1^er trimestre 2022

Les Personnes morales marocaines (PMM) ont drainé un volume d’achat de 2,1 MMDH au 1ème trimestre 2022, en progression de 21% en comparaison avec la même période en 2021, et un volume de vente de 2,9 MMDH, affichant ainsi une position nette vendeuse.

De leur côté, les OPCVM ont dégagé une position nette acheteuse au 1^er trimestre. Ils ont réalisé un volume d’achat de 4,7 MMDH, en hausse de 46,4% en comparaison avec le T1 2021, et un volume de vente de 3,2 MMDH.

Joint par LeBoursier, un analyste de la place souligne que « le premier trimestre a connu une tendance mitigée. On a commencé l’année sur une tendance globale haussière grâce à une forte position acheteuse et de belles perspectives d’évolution pour le marché. Mais vers la fin du mois de février le marché a commencé à baisser suite au déclenchement d’une tendance vendeuse générée par un manque de confiance suite au commencement de la guerre en Ukraine ».

« A cause de ces éléments, on n’a pas vraiment une tendance globale pour le premier trimestre. Par ailleurs, on voit bien que les investisseurs marocains sont restés présent, spécialement les institutionnels. Ils ont donc continué à dominer le marché », ajoute-t-il.

Les Personnes physiques marocaines (PPM), elles, ont enregistré un volume d’achat de 1,9 MMDH, en augmentation de 20,1% en comparaison avec le 1^er trimestre de l’année 2021, et un volume de vente de 1,8 MMDH, dégageant ainsi une position nette acheteuse.

En ce qui concerne les Personnes morales étrangères (PME), elles ont dégagé un volume d’achat de 484 MDH, en hausse de 10,9%, et un volume de vente de 695 MDH, affichant une position nette vendeuse.

« En face, les investisseurs étrangers ont reculé. Ils réagissent toujours de la sorte en période de chaos et de manque de visibilité. Ils restent quand même présent, mais pas beaucoup actif », commente-t-il.