PME-marché des capitaux : voici quelques pistes de réflexion pour combler le gap

La problématique de l’accès des PME aux marchés des capitaux ne cesse de revenir dans les débats menés par les opérateurs du marché. Ce sujet a été débattu lors d’une table ronde faisant partie de l’Africa Capital Markets Forum (ACMF) 2022, qui s’est tenue les 12 et 13 mai à Casablanca, autour des approches qui permettront de consolider le développement des marchés africains.

« Attirer les PME constitue un défi majeur pour les marchés de capitaux en Afrique alors qu’elles représentent plus de 80% du tissu économique des pays africains. Plusieurs initiatives et programmes ont été lancés afin de faciliter l’accès de la PME et assurer la mobilisation des capitaux indispensables pour son développement. Toutefois, les résultats restent encore mitigés d’où la nécessité d’enclencher un débat de fonds avec les écosystèmes concernés. L’objectif étant de cerner les multiples facettes de cette problématique et d’échanger autour d’approches novatrices ».

Mostafa El Jai, vice-président de la commission TPE-PME à la CGEM, panéliste lors de cette table ronde, a énuméré un ensemble de problématiques qui ne favorisent pas l’accès des PME au marché des capitaux.

« La problématique d’accès au financement pour les PME est liée à un problème d’asymétrie de l’information. Il y a une problématique de confiance et de transparence entre les PME et les opérateurs du marché financier notamment les banques ».

« S’ajoute à cela une problématique de communication. Dès qu'on parle du marché boursier, le chef d’entreprise exprime des soucis de transparence. Il a également peur qu’il y ait un autre actionnaire avec lui qui sera très exigeant notamment en matière de reporting et, surtout, il croit qu’il va cogérer avec lui », ajoute-t-il.

Miser sur l'innovation et le "time to market"

Comment créer donc un lien favorable entre les PME et le marché ? Badr Benyoussef, Directeur Stratégie & Transformation à la Bourse de Casablanca, prenant part à cette table ronde, estime que « pour pouvoir faire en sorte que la PME puisse être intéressée par le marché, il faut bien communiquer. Il faut rassurer. Il faut miser aussi sur l’éducation financière, etc. Tout cela prend beaucoup de temps, d’énergie et d’argent ».

Du coup, il faut adopter une approche différente et efficace. Pour Badr Benyoussef, ça passe par l’innovation. « Il y a une nécessité pour innover dans la manière de lancer et de vendre ce produit ».

Et d’ajouter : « Il y a aussi une problématique de time to market à prendre en compte. Le marché est incapable de donner de l’argent rapidement à une entreprise. Toute entreprise, qu’elle soit grande ou petite, elle a besoin d’un minimum de temps parce qu’il y a des impératifs réglementaires à respecter, il y a des procédures à suivre,… tout cela prend du temps. En face, il y a une grande compétitivité par rapport à d’autres produits de financement qui existent sur le marché ».

« Il faut qu’on réfléchisse ensemble, en tant qu’opérateur, à ces impératifs d’innovation et de time to market. On est conscient que le souci (de l’accès de la PME au marché, ndlr) n’est pas un problème de demande ou d’offre. Il faut donc réfléchir pour pouvoir faire en sorte d’être compétitif vis-à-vis de cette population », poursuit-il.

« La problématique de l’accès de la PME au marché est multifacette. On peut la traiter par des éléments techniques notamment la mise en place d’un marché alternatif – qui est un marché facile à y accéder- mais n’empêche qu’il nécessite du reporting, même si cette exigence est allégée pour ce marché. Il y a aussi des conditions qui sont nécessaires pour pouvoir être sur ce marché. Ces conditions doivent être bien expliquées pour faire en sorte que les entreprises puissent être rassurées par rapport à la facilité de mettre en place ces éléments ».

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