TGCC baisse en bourse à cause de la hausse des cours des matières premières
Bénéfices en forte hausse, fondamentaux solides, rendement notable,… Et pourtant le titre TGCC baisse en bourse. Contacté par LeBoursier, un analyste apporte des explications.
TGCC, la dernière recrue de la bourse de Casablanca, est touchée par la baisse générale du marché, après avoir été portée par un trend haussier remarquable depuis son introduction en bourse en décembre 2021.
Le titre affiche une baisse de 3,1% depuis début 2022 jusqu’à la séance de ce mardi 19 avril. Cette baisse reste très proche de celle du MASI (-2,3%).
Evolution du titre TGCC
Source: medias24.com
A rappeler que cette valeur a clôturé plusieurs séances sur une hausse de près de 10% depuis sa première cotation. Elle a aussi contribué à la forte hausse du chiffre d’affaires du BTP coté en 2021, qui a, à son tour, le plus participé à la hausse du chiffre d’affaires de la cote casablancaise.
Le groupe a en effet marqué une hausse de 50,3% de son produit d’exploitation en 2021 à 3,7 MMDH. Pour sa part, le résultat net consolidé du groupe a fortement bondi en passant de 13 MDH en 2020 à 236 MDH en 2021.
Un dividende de 5,5 dirhams par action sera distribué par le groupe. Son D/Y se situe ainsi à 3,3%, dépassant légèrement la moyenne du marché (3,1%), d’après le dernier point hebdomadaire de CFG Bank du 15 avril.
C’est pour dire que malgré les bons fondamentaux du groupe, le titre recule en bourse.
Contacté par LeBoursier, un analyste explique : « La principale raison qui explique la baisse de TGCC porte sur la hausse des prix des matières premières qui devraient impacter les réalisations du groupe vu qu’il s’agit d’un constructeur».
«En général, ce sont les constructeurs qui assument la hausse des prix des matières premières au détriment de leurs marges. On est à présent dans un contexte de forte hausse des matières premières, cela devrait pénaliser TGCC ».
La hausse des prix des matières premières, notamment celle des cours de l’acier, s’est accélérée au cours de ces derniers mois. Cette situation est bénéfique pour les producteurs, mais ce n’est pas le cas pour les constructeurs qui subissent une hausse du coût de la matière première.
« L’évolution future du titre TGCC dépendra, entre autres, de l’évolution des prix des matières premières », anticipe-t-il.
A noter que l’indice sectoriel coté « Bâtiment & matériaux de construction » - qui contient notamment TGCC- dégage en effet une baisse de 6,3% en YTD. Seules 3 sur 8 valeurs qui le composent arrivent à afficher une évolution positive.
A leur tête se place Sonasid, qui profite de la hausse des prix de l’acier, avec une hausse de cours de 27% en YTD.
