Sociétés cotées : allégement de l’endettement et hausse de l’investissement en 2021
L’endettement des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ressort en allégement au moment où l’investissement poursuit sa progression au titre de l’exercice 2021, d’après le document « Earning T4 2021 » de BMCE Capital Global Research.
Les indicateurs d‘activité des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca affichent une bonne mine au titre de l’exercice 2021.
Le chiffre d’affaires global a progressé de 9,7%, en atteignant 254,6 milliards de DH. L’endettement est en allégement et l’investissement est en hausse.
Dans le détail, les valeurs cotées ont mobilisé une enveloppe globale de 14,7 milliards de DH à fin 2021, soit une progression de 26,2% en glissement annuel, d’après le document « Earning T4 2021 » de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Contacté par LeBoursier, un analyste explique la hausse de l’investissement en 2021 par un effet de rattrapage.
« Les entreprises ont beaucoup réduit leur enveloppe d’investissement en 2020 à cause de la crise sanitaire. Elles ont dû reporter leurs investissements. En 2021 et avec l’amélioration de la situation sanitaire et la levée de plusieurs restrictions ; elles se sont rattrapées », explique-t-il.
A rappeler qu’en 2020, le budget global des investissements des sociétés cotées s’est fixé à 11,7 MMDH, enregistrant ainsi une baisse de 21,1% en glissement annuel. Les perturbations causées par la crise en 2020 ont généré une pression sur le cash et un manque de visibilité. A cause de ces effets, et par prudence, la majorité des sociétés cotées avaient limité ses plans d’investissement.
Ainsi, comme présentés par BKGR, les investissements réalisés en 2021 sont répartis comme suit :
- 38% drainés par Maroc Télécom (+62,8% par rapport à 2020) suite à un retour à un niveau davantage normatif de ses investissements, après une année 2020 teintée par la COVID-19 ;
- 18% brassés par les minières, dont 88% par Managem dans le cadre du développement de ses projets locaux et en Afrique ;
- 9% par Label’Vie suite essentiellement à l’accélération du rythme de développement du groupe avec l’ouverture de 27 nouveaux magasins en 2021 (après le ralentissement de 2020) ;
- Et, 10% par les Agroalimentaires et Boissons, principalement Mutandis dont les investissements ont porté sur l’acquisition du Brand nord-américain Season.
Baisse de 12,1% de la dette globale en 2021
La dette nette des valeurs cotées (hors financières) s’est allégée de 12,1% pour descendre à 52,9 milliard de DH à fin 2021.
«Cette baisse s'explique par la pression sur le cash qui a marqué l'année 2020, spécialement avec les dons au fonds Covid. Ainsi, la non-récurrence des dons Covid, l'amélioration de la situation sanitaire et la reprise progressive de l'économie ont favorisé l'allégement de la l'endettement», estime notre analyste.
Par contributeur, Maroc Télécom polarise 27% de l’encours global de la dette en 2021.
Cet opérateur est suivi par les immobilières avec 17%, Taqa Morocco (13%), et le secteur BTP avec 11%.
