Marché des changes : une grande partie de l’excédent de devises absorbée, le Dirham en hausse

Bank Al-Maghrib a racheté 759 millions de dollars de devises aux banques marocaines, pendant la période allant du 20 septembre au 5 octobre 2021.

A rappeler que la Banque centrale avait annoncé, dans un communiqué, qu’elle opérerait des adjudications d’achat de devises afin d’absorber les excédents actuels et d’assurer ainsi le bon fonctionnement de ce marché.

A noter que la position de change des banques locales dépassait les 7 milliards de DH juste avant le commencement de cette opération de rachat. La position de change des banques a reculé au cours de ces dernières semaines tout en demeurant excédentaire. Au 5 octobre, elle se situait à 3,47 milliards de DH, d'après les données partagée par BAM.

Entre le 23 et le 29 septembre 2021, le dirham s’est apprécié de 0,26% face à l’euro et s’est déprécié de 0,42% vis-à-vis du dollar américain, selon les derniers indicateurs hebdomadaires de la banque centrale. Mais la monnaie nationale suit toujours un trend haussier face aux devises étrangères.

Sollicité par LeBoursier, un directeur dans une salle de marché de la place, indique que « la situation n’a pas énormément changé depuis que la banque centrale a commencé le rachat des devises. Le dirham continue de traiter au niveau bas de la bande de fluctuation ».

Et de continuer : « C’est-à-dire, la monnaie nationale est toujours élevée par rapport aux autres devises, malgré l’intervention de Bank Al-Maghrib. Il y a eu quand même une absorption des liquidités qui existaient sur le marché. On est passé d’une position de change des banques qui avoisinait les 9 milliards de DH à une position de 3 milliards de DH ».

« Donc, l’objectif de l’absorption des devises a été réalisé. Maintenant, le niveau du dirham ne bouge pas beaucoup. Son évolution est toujours expliquée par la parité EUR/USD », ajoute-t-il.

Malgré les opérations d’absorption des excédents, le dirham n’a pas beaucoup bougé. Il reste situé à son plus haut. Cela s’explique par le fait qu’ « il faut un de plus de temps et plus d’opérations de change pour que le dirham se déprécie un peu. Ce qui fait évoluer le dirham aujourd’hui, c’est la parité EUR/USD. En termes de liquidité sur le marché marocain, le dirham est toujours en bas de bande. C’est-à-dire, à une parité EUR/USD fixe, on va avoir un EUR/MAD USD/MAD fixes, parce que le dirham n’a pas où bouger. Il se situe déjà à l’extrémité de la bande de fluctuation. Il est maintenu par l’extrémité basse de la bande », explique notre interlocuteur.

« Le 1er facteur qui pourrait le faire bouger c’est l’évolution de l’euro/dollar. Cette parité continue d’évoluer. Elle a un peu baissé la semaine dernière suite à de bons indicateurs américains. Maintenant, l’évolution du dirham va dépendre aussi des opérations qui vont arriver dans les prochaines semaines et les prochains mois. S’il y a beaucoup de flux à l’import, on peut s’attendre à une correction du dirham, c’est-à-dire, une éventuelle baisse », poursuit-il.

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