CFG Bank a diffusé une note de d’analyse où elle recommande de conserver le titre Maroc Télécom dans les portefeuilles. Cette recommandation fait suite à la publication des résultats semestriels de cet opérateur téléphonique.

A rappeler que Maroc Télécom a dégagé un chiffre d’affaires consolidé en retrait de 3% et des bénéfices en baisse de 5%.

La pression concurrentielle dont souffre Maroc Télécom inquiète. « Comme nous avons estimé que la pression concurrentielle est plus forte que prévu et qu'il pourrait y avoir un changement de paradigme dans le sens où Maroc Telecom pourrait perdre davantage de parts de marché sur le segment mobile que prévu, nous avons décidé de baisser notre objectif de cours à 148 DH contre 152 DH initialement », expliquent les analystes.

« En effet, nous avons senti qu'il y avait eu un changement de ton dans le discours de la Direction sur ce sujet puisque le début de l'année », soulignent-ils.

« Comme nous nous sentions moins à l'aise avec la croissance des activités mobiles d'IAM au Maroc, et qu'il faut se concentrer davantage sur cette évolution, nous avons adopté et continuerons à adopter une approche plus prudente et conservatrice tout en surveillant en permanence cette situation. C’est pour cela que nous avons reconsidéré nos prévisions et abaissé légèrement notre objectif de cours à 148 DH. En même temps, nous avons amélioré nos prévisions concernant les opérations à l'étranger tant en termes de revenus que d'exploitation marges », continuent-ils.

Avec un cours boursier actuel de 135 DH, IAM traite à des multiples VE/EBITDA de 7,6x pour 2021 et 7,5x pour 2022. « Nous pensons que ces niveaux de valorisation sont toujours en ligne avec les valeurs intrinsèques du groupe compte tenu des conditions de marché actuelles avec un coût du capital très bas, et des perspectives de croissance d'IAM. Par conséquent, nous recommandons aux investisseurs de le détenir sur la base d'un prix cible de 148 DH, induisant un potentiel de hausse de 9,7% », explique CFG.

Evolution du cours de Maroc Télécom

Source: medias24.com

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