Oulmès : Alpha Mena change sa recommandation ‘d’alléger’ à ‘accumuler’
La société de recherche table sur une hausse de 21,1% du cours à 1 247 dirhams d’ici 6 mois. La valeur pourrait bénéficier d’un effet de marché et peut compter sur la valeur importante de ses actifs. Néanmoins, les perspectives de croissance et de rentabilité du groupe seront revues à la baisse sur la période 2021-2023.
Dans une note publiée le 27 avril, Alpha Mena a revu ses prévisions pour le titre Oulmès. La société de recherche a changé sa recommandation, passant ‘d’alléger’ à ‘accumuler’. Elle anticipe une hausse de 21,1% du titre à 1 247 dirhams dans les 6 prochains mois.
Elle rappelle néanmoins que le groupe a connu une année particulièrement difficile en 2020. « Les fermetures et restrictions d’ouverture durant la phase de confinement ont fortement impacté les résultats opérationnels de la société Oulmès » explique Alpha Mena.
Cependant, Alpha Mena note qu’avec le service de vente en ligne de ses produits, le groupe a pu limiter les impacts néfastes de la crise. « Ceci a permis d’améliorer significativement la performance commerciale durant le second semestre, compensant ainsi le retrait constaté lors du premier semestre. Sur l’ensemble de l’année 2020, le CA consolidé global s’est effondré de 15,3% à 1,44 milliard de dirhams » explique la société de recherche.
In fine, Oulmès a clôturé 2020 sur un déficit plus important que celui enregistré l’année d’avant avec 41,5 millions de dirhams contre 12,1 millions de dirhams. Pour Alpha Mena, les perturbations financières connues par le groupe en 2020 devraient continuer cette année.
En bourse, l’année 2021 a démarré sous de mauvais auspices avec un retrait de -13,86% (à 1 050 dirhams le titre à la séance du 28 avril, ndlr) contre +4,01% pour le MASI
D’un point de vue de valorisation, avec un effet marché et des actifs ayant toujours une valeur importante, la société de recherche anticipe une hausse de 20,1% du cours. Néanmoins, elle demeure prudente à court terme. « Tenant compte de ce contexte difficile et des chiffres 2020 publiés récemment, nous allons réviser à la baisse nos perspectives de croissance et de rentabilité sur la période 2021-2023 » précise Alpha Mena. Elle souligne également une altération du pouvoir d’achat des ménages et un retour potentiellement compliqués à des niveaux de ventes normalisés.
