Fitch Ratings : Les notations des fonds marocains non affectées par la dégradation de la note souveraine
Selon Fitch, la dégradation de la note souveraine marocaine de "BBB-"à "BB +" n'a pas d'impact immédiat sur les fonds monétaires et obligataires notés par la même agence sur le marché marocain.
Dans une publication du lundi 23 novembre, Fitch Ratings a expliqué que les entités notées "BB +" et plus à l'échelle internationale correspondent généralement aux notes à l'échelle nationale de "AAA (mar)", en référence à ses tableaux de correspondance à l'échelle nationale publiés en juin 2020.
Les titres d'État et les accords de prise en pension représentent la composante la plus importante des portefeuilles des fonds marocains notés par Fitch. "Puisque le risque de crédit relatif à ces expositions n'a pas sensiblement changé, il n'y a pas d'impact direct sur les notations des fonds " explique la même source.
Cependant, l'agence a averti que la détérioration du profil de crédit souverain du pays pourrait affecter les notations à l'avenir.
Elle a rapporté qu'en dépit de la révision à la baisse, les volumes de transactions des bons du trésor du Maroc sur le marché secondaire ont augmenté de 32% la semaine qui suit la dégradation de la note souveraine. Selon les données de Bank Al-Maghrib, "le volume quotidien moyen des transactions après le déclassement du Maroc (1,9 MMDH) est du même ordre de grandeur que le volume avant le déclassement (2,05 MMDH)".
"Le volume quotidien moyen des transactions a varié entre 910 MDH et 4,5 MMDH par mois entre janvier 2020 et octobre 2020. Les volumes ont culminé en juin 2020 suite à une baisse significative des taux directeurs de 50 pb à 1,5% contre 2%", a ajouté Fitch.
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