Marché Actions : les OPCVM acheteurs en 2019, les personnes morales à l'équilibre
Sur l'année écoulée, les OPCVM se sont positionnés à l'achat sur les actions de la cote casablancaise, principalement en lien avec l'opération Maroc Telecom. Les personnes morales marocaines affichent pour leur part une position légèrement plus à la vente qu’à l’achat.
Tout au long de l’année 2019, et sur un volume de 31,2 milliards de dirhams en actions échangées sur le marché central de la Bourse de Casablanca, les OPCVM ont été plus acheteurs que vendeurs.
C'est ce qui ressort de la compilation des chiffres des quatre derniers rapports sur le profil des investisseurs en bourse, publiés trimestriellement par l'Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC).
Chiffres en millions de dirhams
Les personnes morales marocaines affichent pour leur part une position légèrement plus à la vente qu’à l’achat.
La position acheteuse des OPCVM, notamment avec une différence assez significative entre le volume à l’achat et celui à la vente, a été surtout favorisée par l’opération de cession de 8% du capital de Maroc Telecom.
Les OPCVM ont été dans l'obligation de ramasser le maximum de titres IAM pour s'aligner sur les nouvelles règles de pondération des portefeuilles édictées par l’AMMC.
En effet, les OPCVM ont été autorisés à détenir les valeurs qui pèsent plus de 15% dans l’indice MASI à hauteur de 20% de leurs fonds Actions, contre 15% initialement. Et après l'OPV d'IAM, son poids dans le flottant est passé à 25% après le règlement-livraison des nouveaux titres cédés par l’Etat. Les OPCVM devaient s'y adapter.
Au quatrième trimestre de l'année 2019, les OPCVM ont toutefois poursuivi leur dynamique acheteuse, avec des volumes à l'achat de 4,8 milliards de dirhams contre 3,1 milliards de dirhams à la vente.
Sur la même période, la répartition des échanges par catégorie d’intervenant sur le marché Actions du compartiment central confirme la structure de marché portée par les personnes morales domestiques. Les OPCVM et les personnes morales cumulent en effet 79% du volume traité, en progression de 12 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. Les personnes physiques marocaines ont réalisé, quant à elles, une part de 7%.
Cette demande accrue de la part des OPCVM et des personnes morales marocaines a compensé la tendance à la vente des autres catégories d’investisseurs, notamment la catégorie des personnes physiques marocaines et des opérations exécutées via le réseau bancaire, qui ont été vendeurs à 13,31% et acheteurs à 6,47% seulement. Les personnes morales étrangères affichent également une position nette vendeuse.
Sur le marché des blocs, les personnes morales marocaines et les OPCVM maintiennent leur tendance et affichent des volumes à l’achat supérieurs à ceux à la vente. Une demande qui a été satisfaite surtout par l’offre des personnes morales étrangères, qui étaient largement plus vendeurs (9,02% des volumes à la vente) qu’acheteurs (0,87% des volumes à l’achat).
Chiffres en millions de dirhams
