Ciments du Maroc: le cours devrait s’apprécier de 17% (Alpha Mena)

Alpha Mena, boîte de recherche basée à Tunis, recommande aux investisseurs d’accumuler le titre Ciments du Maroc dans leurs portefeuilles.

Elle anticipe une hausse de cours de la cimenterie de 16,9% pour atteindre un cours de 1.916 DH, dans un horizon de 6 mois, contre un cours de 1.640 DH, observé à la clôture de la séance du mardi 6 août.

"Au cours des trois derniers mois, le titre Ciments du Maroc a commencé à se redresser avec un gain de 9,92%, limitant ses pertes annuelles à seulement 0,6%", commentent les analystes.

"Les cimenteries marocaines verront probablement des jours meilleurs après cinq ans de baisse de la demande", estiment-ils.

Les analystes restent optimistes quant à l’évolution des cimenteries suite à la hausse des ventes du ciment qui a été remarquée à fin juin 2019.

A rappeler que les ventes du ciment ont atteint 6,7 millions de tonnes à fin juin 2019, en hausse de 2,14% par rapport à la même période de l’année précédente. 

"Il en va de même pour les autres cimentiers de la région Mena. Le secteur Ciment & Granulats affiche une performance positive de 11,35%", ajoute la même source. 

Les analystes d’Alpha Mena estiment que la reprise de la demande de ciment au premier semestre 2019 devrait être bénéfique pour toutes les cimenteries marocaines.

"Les projets d’infrastructures prévus par l’Etat devraient soutenir les ventes de ciment. De plus, nous prévoyons une légère amélioration de la demande (+ 1% de +2% en 2020)". 

Dans ce cadre, les analystes prévoient que les revenus de La filiale marocaine d’Heidelberg devraient évoluer en suivant un Taux de croissance annuel moyen (TCAM) de 4,55% sur la période 2018-2021. 

Ils estiment également que Ciments du Maroc va renforcer sa présence au Maroc suite à l’accord qu’elle vient de signer pour l’acquisition de deux projets de cimenteries développés par Anouar Invest. Il s’agit d’Atlantic Ciment et de Cimsud, deux sociétés qui portent des projets de construction de cimenteries à Settat et à Laâyoune. L'opération sera finalisée au cours du deuxième semestre.

"Le retrait partiel de HeidelbergCement du capital de Ciments du Maroc mérite une attention particulière. Il est clair que nous ne sommes pas encore à un point d’entrée effectif, mais les niveaux actuels d’évaluation de la valeur commencent à être attrayants, en particulier avec la reprise attendue de la consommation au Maroc et le renforcement de ses parts de marché », concluent les analystes.

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