Etude. L'or, une classe d'actif intéressante pour la finance islamique

De part son rôle historique profondément ancré dans la finance islamique, l’or peut jouer un rôle important dans ce marché grandissant. C’est le constat du Conseil mondial de l’or, qui a publié une étude sur la place de l'or dans les investissements islamiques.

L'objectif étant de comprendre les attitudes des investisseurs en finance islamique envers l’or ainsi que leurs préférences en termes de produits financiers adossés à ce métal précieux, le Conseil, conjointement avec le spécialiste des études et de recherches Kantar TNS, ont sondé 4.000 investisseurs individuels sur quatre marchés à prédominance islamique : l’Arabie Saoudite, les Emirats Arabes Unis, la Turquie et la Malaisie.

Il en ressort que l’importance de la sécurité dans les décisions d’investissement en finance islamique fait de l’or une classe d’actifs attrayante: "C’est un actif physique, qui surperforme de nombreuses autres classes d’actifs islamiques, et a peu de corrélation avec d’autres instruments financiers", explique l'étude. 

Le rapport souligne que plusieurs produits d’investissement en or peuvent répondre aux différents besoin des investisseurs. Lingots, pièces de monnaie et bijoux à haute teneur en carats sont principalement perçus comme un moyen de protection de la richesse et du patrimoine, ou des investissements générant des rendements à long terme.

Les produits financiers adossés à l’or, y compris les ETF et les comptes d’investissement sont également perçus comme remplissant ces rôles là, mais ces produits sont aussi plus susceptibles d’être perçus comme spéculatifs, ou un moyen de générer du rendement à court terme.

"Ces variations subtiles dans la façon dont les investisseurs perçoivent les différent produits d’investissement en or sont compréhensibles : l’or physique stocké à la maison ou dans un coffre-fort est un investissement tangible détenu en dehors du système financier, et cela est lié à la culture et la tradition", explique le document.

"D’une autre part, les produits financiers adossés à l’or comme les ETF sont conçus pour être facilement échangés. Leur structure peut résonner plus fortement avec les investisseurs à la recherche de rendements à court terme", ajoute-il.

L'étude explique toutefois qu’en dépit du profil de risque légèrement plus élevé que ces investisseurs attachent aux ETF adossés à l’or, comparativement à des produits plus traditionnels, ils sont néanmoins considérés comme étant un moyen plus sûr pour protéger son patrimoine à long terme comparativement à d’autres types d’investissement, notamment les actions ou les obligations.

"La plupart des répondants au sondage ont exprimé une forte préférence pour l’or en lingots et en pièces de monnaie. Beaucoup moins ont dit qu’ils préféreraient les ETF adossés à l’or comme option d’investissement. Ceci reflète la disponibilité actuelle de produits pour la finance islamique, et alors que des produits plus sophistiqués sont lancés, et que la compréhension du rôle des différents produits augmente parmi les investisseurs, les préférences sont susceptibles de changer", peut-on lire sur le document. 

Le fait que l’or respecte la conformité à la Sharia est reconnu comme un avantage. Dans l’ensemble, les investisseurs perçoivent l’or comme un investissement long-termiste, qui résonne avec la perception de sûreté par rapport aux instruments d’investissement conventionnels.

"Par ailleurs, il y a des caractéristiques clés associées à différents produits d’investissement en or qui résonnent parmi les investisseurs. Si ces attributs sont clairement et efficacement communiqués, l’or a clairement la possibilité de consolider et de renforcer sa position dans la finance islamique", conclut l'étude.