Banques cotées: Les bénéfices agrégés en progression de 4% en 2018
Ces bénéfices ne sont pas toujours liés à l'exploitation, le résultat brut d’exploitation global du secteur ayant marqué une quasi-stagnation en glissement annuel. Le PNG agrégé, pour sa part, n'augmente que de 2,7%.
Au titre de l’année 2018, les bénéfices (RNPG) agrégés du secteur bancaire coté n’ont pris que 4%, dépassant de peu les 11,2 milliards de dirhams. Une performance marquée par le retrait prononcé des bénéfices de BMCE Bank de plus de 10%. La banque d’Othmane Benjelloun est en effet repassée sous la barre des 2 milliards de dirhams de bénéfices en 2018.
Chiffres en millions de dirhams
Mais il faut dire que les performances des autres banques restent relativement modestes, sauf pour le Crédit du Maroc qui augmente son RNPG de plus de 60%, grâce à une plus-value exceptionnelle réalisée suite à la cession de son terrain "les Arènes". Mais hormis ce facteur là, la filiale marocaine du Crédit Agricole français tire tout de même son épingle du jeu, et affiche un RNPG en progression de 39,8%.
Il faut par ailleurs indiquer que les bénéfices des banques réalisées lors de l’année écoulée ne sont pas toujours liés à leur exploitation. Le résultat brut d’exploitation global du secteur a marqué une quasi-stagnation en glissement annuel, affichant 28,5 milliards de dirhams.
Les trois grandes banques marocaines, en plus de la BMCI, affichent des performances mitigées sur cet indicateur ; alors que CIH Bank et Crédit du Maroc affichent des RBE en progression respectivement de 6% et 14%.
Ces deux dernières banques se démarquent également en terme de Produit Net bancaire, en affichant les meilleures performances (+5,42% et +10,31%). La BCP et Attijariwafa Bank arrivent après, avec +4,02% et +3,35% de progression. Les performances commerciales mitigées des autres banques ralentissent toutefois la performance globale du secteur, avec un PNB global en progression de 2,71% à 60,2 milliards de dirhams.
Une évolution mitigée en bourse
A la bourse Casablancaise, l’indice bancaire affiche un retrait de 3,54% en variation year-to-date, et ce jusqu’à la clôture de la séance d’aujourd’hui. L’indice affiche une tendance baissière plus prononcée depuis la mi-février.
Source: Bourse de Casablanca
Parmi les trois grandes banques marocaines de la place, Attijariwafa Bank et la BCP affichent également des performances négatives, respectivement - 5,52% et -5,18%. BMCE Bank affiche pour sa part une progression en YTD de 5,41%.
Cela étant, la plus récente recommandation autour du titre de la banque bleue est à la vente. Une recommandation qui émane d’Alpha Mena, qui considère que le groupe bancaire peine à améliorer ses revenus et à maîtriser ses coûts d’exploitation. Alpha Mena prend en compte aussi un nouveau business model qui intègre l’augmentation de 2,5% des impôts sur les bénéfices, suite à la réinstauration de la contribution de solidarité.
Cela étant, Alpha Mena ne s'est pas prononcée, il faut le signaler, sur les futures augmentations de capital (d'un montant global de 6 milliards de dirhams) annoncées par le PDG du groupe Othman Benjelloun. Leur impact sur les fonds propres du groupe ainsi que son volume prévisionnel d'activité ne semble pas avoir été pris en compte.
