RDS stabilise ses bénéfices malgré le recul du chiffre d'affaires

A fin 2018, Résidences Dar Saada affiche un chiffre d’affaires de 1,4 milliard de dirhams, contre 1,9 milliard de dirhams en 2017. La compagnie immobilière indique que 70% de ce chiffre d'affaires a été réalisé sur le second semestre de l'année, et ce suite à la livraison de 4.200 unités.

"Comme annoncé dans son plan stratégique 2018-2020, le groupe Résidences Dar Saada a réussi la livraison de la première tranche du projet moyen standing Océan Palm de Dar Bouazza. La part de ce segment dans le chiffre d’affaires de la compagnie s’établit à 30%", indique le promoteur dans un communiqué.

La compagnie indique également que son concept du "Social en Duplex" a fortement drainé la performance commerciale, le nombre des unités prévendues ayant augmenté de 15% en 2018 pour s’établir à environ 4.100 unités, dont 30% sont des unités duplex sociales.

En dépit de la baisse de ses revenus, RDS stabilise son résultat net, qui passe de 330 millions de dirhams à 327 millions de dirhams d'une année à l'autre.

Une performance qui s’explique selon la compagnie par un niveau de marge opérationnelle en nette progression. Celle-ci est passé de 21% en 2017 à 27% à fin 2018, grâce à l’amélioration du mix produit, notamment par la livraison des premières unités de son projet moyen standing. La société évoque également "une optimisation des coûts de production et des délais de réalisations des projets livrés".

Pour sa part, la marge nette s’établit à 23% en 2018 contre 18% en 2017. La société précise qu’elle a procédé l'année écoulée à la cession d’un actif, ce qui a généré un produit non courant de l’ordre de 19 millions de dirhams.

La compagnie immobilière distribuera toutefois un dividende moindre que l'année dernière :  3 DH par action contre 5,4 DH une année auparavant.

RDS affiche par ailleurs un taux d’endettement de 39%, avec un endettement net de 2,6 milliards de dirhams. Le gearing reste à 39%, tenant compte des contrats leasing et de l’opération de titrisation pour 600 millions de dirhams.

L'Afrique et le moyen standing pour en relais de croissance 

Résidences Dar Saada affirme avoir achevé la production de 4.300 unités en 2018. Et dans un contexte conjoncturel difficile, la valeur du stock d’unités commercialisées atteint 1,7 milliard de dirhams : "Cela nous réconforte par rapport à l’atteinte de nos prévisions 2019-2020", souligne le communiqué de RDS.

Dans les conditions actuelles du marché, la société table sur un niveau de pré-commercialisation s’établissant entre 5.000 et 5.500 unités par an entre 2019 et 2020.

Le stock des produits finis s’élève à 6.932 unités à fin 2018, dont les 2/3 avec un âge moyen de moins d’un an. Ce stock répondra aux livraisons de 2019 et 2020.

RDS anticipe par ailleurs une progression du chiffre d’affaires des années 2019 et 2020, sous l’impulsion des deux segments moyen standing et Afrique en plus des innovations au niveau des projets sociaux. Le chiffre d’affaires escompté devrait générer une croissance cumulée du résultat net de l’ordre de 8% d’ici 2020.

En plus des travaux de construction des autres tranches de ses deux projets immobiliers moyen standing à Casablanca, Résidences Dar Saada compte démarrer deux nouveaux projets moyen standing courant 2019.

Résidences Dar Saada a par ailleurs obtenu en 2018 l’autorisation pour la construction d’un projet immobilier de 2.000 unités sur une assiette foncière de 40 Ha en Côte d’Ivoire, avec la finalisation des premiers témoins. Suite au démarrage des travaux de la première tranche courant le deuxième semestre 2018, la contribution au chiffre d’affaires atteindra près de 10% à partir de 2019.

La société affirme par ailleurs disposer d’une réserve foncière d’environ 1.114,4 Ha dont près de la moitié est située sur l’axe Casa-Rabat. Durant l’année 2018, la société a procédé à l’acquisition de 39,4 Ha à Marrakech, Casablanca et Cabo Negro. Le budget d’acquisition prévu à horizon 2020 est de 450 millions de dirhams, dont 300 millions de dirhams engagés en 2018.