Pourquoi il faut investir dans l'or en 2019

Le Conseil mondial de l’or ou le "World Gold Council" vient de publier ses perspectives pour l'année 2019, qui étudient l’impact des tendances économiques mondiales sur ce métal précieux.

"La performance de l’or à court terme est fortement influencée par la perception du risque, l’orientation du dollar américain et l’impact des réformes économiques structurelles. Dans l’état actuel des choses, nous pensons que ces facteurs continueront probablement à rendre l’or plus attractif", souligne le rapport du WGC.

Il ajoute: "Nous pensons qu’en 2019, les investisseurs mondiaux continueront de privilégier l’or comme moyen de diversification et de couverture efficace contre le risque systémique. Et nous constatons des niveaux de risque et d’incertitude plus élevés sur plusieurs indicateurs globaux".

Dans ce sens, le WGC note tout d’abord des évaluations chères et une volatilité accrue des marchés Actions: "En dépit de la récente correction du marché, de nombreuses évaluations d’actions restent élevées, en particulier aux Etats-Unis, après presque une décennie d’appréciation des cours presque ininterrompue".

Face à cela, le WGC regrette que les rendements obligataires restent à des niveaux très bas, ce qui ne fournit pas aux investisseurs une alternative intéressante en cas de nouvelle volatilité du marché.

Montée des risques

Les analystes du WGC soulignent également l’instabilité politique et économique en Europe: "Alors que la croissance européenne s’est redressée après la crise de la dette souveraine, elle n’a pas réussi à atteindre le niveau de l’économie américaine; ce qui la rend plus vulnérable aux chocs et explique pourquoi les Européens ajoutent de l’or régulièrement à leurs portefeuilles depuis début 2016" ajoute le rapport du Conseil.

Celui-ci indique que les défis majeurs auxquels est confrontée l’Europe, comme le Brexit, les troubles sociaux en France, l’alliance politique fragile en Espagne et le gouvernement populiste italien "mettent en évidence l’instabilité inhérente à l’union monétaire".

Par ailleurs; le WGC anticipe potentiellement une inflation plus élevée provenant de la montée des politiques protectionnistes à travers le monde, après des décennies de mondialisation.

"Bien que ces politiques puissent avoir un effet positif temporaire, les investisseurs seront probablement confrontés à de mauvaises conséquences à plus long terme, comme une inflation plus élevée".

Le WGC rappelle que les politiques protectionnistes sont intrinsèquement inflationnistes, soit en raison de coûts de main-d’œuvre et de fabrication plus élevés, ou en raison de barrières douanières supplémentaires qui servent à promouvoir les entreprises locales.

Combinées, ces tendances accroissent le risque de récession selon le World Gold Council, ce qui rend l'investissement dans l'or plus attractif, celui-ci étant perçu comme valeur refuge contre les crises et récessions. 

Les pays émergents, gros consommateurs d'or

Cela dit, si le risque du marché restera probablement élevé, deux facteurs pourraient limiter la hausse des prix de l’or: des taux d’intérêt plus élevés et un dollar américain fort.

Mais le WGC explique: "bien que ces deux éléments puissent peser sur la performance de l’or, il existe des raisons de penser que la tendance à la hausse du dollar américain pourrait s’essouffler".

D'une autre part, les perspectives pour la demande en or par les pays consommateurs de ce métal précieux (bijoux, utilisations technologiques) restent globalement positives, notamment auprès des pays émergents qui représentent 70% de cette demande.

Le WGC note que parmi ceux-ci, l’Inde et la Chine se démarquent: "Ces deux pays ont commencé à mettre en œuvre les réformes économiques nécessaires pour promouvoir la croissance et garantir leur pertinence dans le paysage mondial".

"Nous pensons que l’or est bien placé pour tirer profit de ces réformes", ajoute la même source. "Nous pensons également que la demande de bijoux en or va se renforcer en 2019 si le sentiment des acquéreurs est positif, alors que l’augmentation restera marginale si l’incertitude persiste".