Le marché demeure indifférent face aux bons résultats des sociétés cotées
Le marché boursier continue de baisser malgré la publication des résultats semestriels de plusieurs sociétés cotées, affichant des indicateurs en progression.
La tendance baissière de la cote s’accentue. Les résultats semestriels publiés jusqu’au 24 septembre n’ont pas pu changer la donne, et pourtant ils étaient très attendus.
Le marché reste indifférent, que ce soit en termes de volumes ou de performance.
Depuis le début du mois de septembre, le marché a cédé plus de 3% de sa valeur. Au 24 septembre, le Masi affiche une baisse de 10,07% year-to-date.
Evolution du MASI
Source: Bourse de Casablanca
Les acteurs du marché s’accordaient à dire que cette période d’attentisme toucherait à sa fin avec la publication des résultats semestriels des sociétés cotées, à condition que le niveau des bénéfices soit à la hauteur des attentes des investisseurs.
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Maroc Telecom a ouvert le bal des publications des résultats le 23 juillet. La capitalisation boursière la plus lourde de la place affiche au terme du premier semestre de l’année 2018 un résultat net ajusté part du groupe de 3 MMDH, en hausse de 2,3%.
Le marché a légèrement réagi face à l’évolution des indicateurs de l’opérateur téléphonique. Suite à la publication de ses résultats, son cours en bourse a bondi de 5,28% à 143,50 DH au 28 août avant de fléchir un peu pour se situer à 141,20 DH à la clôture de la séance de ce lundi 24 septembre, soit une hausse de cours de plus de 3% depuis la communication des résultats. (Voir graphique ci-dessous)
Evolution du cours de Maroc Telecom (3 mois)
Source: LeBoursier
Les autres sociétés cotées ont publié leurs états financiers, en grande partie, au cours du mois de septembre. Plus d’une trentaine d’entreprises ont communiqué leurs résultats. La majorité affichent des agrégats en progression.
La deuxième plus grande capitalisation de la cote, à savoir Attijariwafa Bank (AWB), a dégagé un résultat net en hausse d’à peu près 6%, tiré par l’appréciation du produit net bancaire à fin juin 2018 (+7,53%).
Le jour de la publication de ses résultats, son cours en bourse n’a augmenté que de 0,89% pour se situer à 452,00 DH à la clôture de la séance du 20 septembre. Ce lundi 24 septembre, le cours d’Attijariwafa Bank a baissé de 1,09% à 446,10% après l’échange de 10.529 actions.
Evolution du cours d'AWB
Par ailleurs, plusieurs profit warning se sont succédés (Addoha, Colorado, Wafa Assurance,…) durant ces deux derniers mois, conduisant à une poursuite de la chute des cours.
Il semble que les investisseurs réagissent plus face aux alertes sur les résultats.
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Il reste moins d’une semaine avant la clôture de la période des publications des états financiers des sociétés cotées. La date limite est fixée au 30 septembre. La moitié des sociétés cotées n’a toujours pas communiqué ses résultats. En attendant, la crainte et l’attentisme des investisseurs perdurent. La preuve : le MASI peine à se redresser.
