Attijari Global Research lance un nouvel indice de confiance des investisseurs en Afrique

Selon Attijari Global Research, l’élaboration d’un indice de confiance qualitatif dans le contexte actuel est primordial afin de mieux cerner la dynamique d’évolution des marchés financiers en Afrique.

L’intérêt est aussi d’estimer une prime de risque selon la méthode du sondage. "Celle-ci pourrait être utilisée comme une référence lors des exercices de valorisation des titres cotés ou encore des opérations de prises de participation dans les secteurs non cotés",  souligne le rapport établi par Attijari Global Research.

Durant les dernières années, "nous avons pu observer que les marchés financiers africains sont de plus en plus sensibles à la perception des investisseurs par rapport aux différents aspects qualitatifs plutôt qu’aux chiffres macro et micro-économiques publiés", indique le rapport.

Dans ce sens, certains exemples récents ont été retenus par l'équipe d'Attijari Global Research:

     >Union Economique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA) :

L’indice phare de la Bourse régionale de l’UEMOA s’est replié de 16,8% en 2017 alors que cette zone affiche une croissance économique soutenue de 6,7% sur la même période.

     >Tunisie :

Le principal indice de la Bourse de Tunis affiche, sur les douze derniers mois, une performance cumulée de 23% et ce, malgré la publication d’une série d’indicateurs macro-économiques peu favorables.

   >Communauté Économique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC) :

L’Etat du Gabon a procédé en décembre 2017 à une émission obligataire avec les mêmes conditions de taux et de garantie que celle effectuée en juillet 2016, et ce, malgré une révision de sa notation souveraine par Fitch Ratings, de B+ à B, survenue en octobre 2017.

En tout cas, les pondérations retenues pour le calcul de l’indice de confiance et de la prime de risques relatifs à chaque marché financier sont comme suit :

Source: Attijari Global Research

Techniquement, l’indice évolue au sein d’un intervalle fermé allant de 0 à 100 points. Ce dernier est fractionné en quatre zones, reflétant chacune un sentiment distinct (voir tableau ci-dessous):

Notons en outre que le calcul d’AGR Indice de Confiance repose sur les réponses obtenues à partir d’un questionnaire adressé aux intervenants "les plus représentatifs" du marché financier concerné.

Les questions formulées aux individus sondés sont réparties en six principales catégories, à savoir : marché financier, macro-économie, micro-économie, politique, géopolitique et International.

Concernant les dates de publication de l’AGR Indice de Confiance, celles-ci ont été choisies en des "périodes clés" durant lesquelles la volatilité du marché connaît des fluctuations sensibles. Il s’agit des périodes de publications des résultats des sociétés cotées ainsi que des principaux chiffres macro-économiques.

"Au final, nous avons opté pour une fréquence de publication trimestrielle", indique l'équipe d'Attijari Global Research.