La SBR poussera les assurances à switcher vers les obligations d'Etat (Fitch)
L'agence américaine, Fitch Ratings, vient de délivrer son analyse sur l'impact du nouveau régime de Solvabilité basée sur les risques (SBR) sur le comportement des compagnies d'assurances. Détails.
Selon Fitch, les compagnies d’assurance marocaines réduiront progressivement leur exposition aux actions et détiendront davantage d'obligations d'Etat dans leurs portefeuilles d'investissement lorsque le nouveau régime de solvabilité basée sur le risque du pays entrera en vigueur.
Ainsi, la rentabilité des assureurs pourrait baisser en raison du passage à des placements moins risqués, explique l’agence.
En effet, quoique les rendements des actions aient stimulé la rentabilité au cours des dernières années, les rendements des obligations d'État sont relativement faibles par rapport aux normes historiques, avec des rendements sur 10 ans d'environ 3,2% au 19 mars 2018.
"Nous pensons que les compagnies d’assurance vont réorienter leur allocation vers des actifs plus sûrs avec des charges plus faibles pour limiter l'augmentation des exigences de fonds propres", indique Fitch dans sa note.
"Nous pensons également qu'elles détiendront plus d'obligations d'Etat (BBB-), étant donné que le marché des crédits aux entreprises demeure restreint", peut-on lire sur la note.
Selon l'agence américaine, les effets du nouveau régime seront graduels et les assureurs auront une longue période de transition pour s'adapter.
Fitch rappelle enfin que le Maroc est le deuxième plus grand marché d'assurance en Afrique, avec des primes totales d'environ 3,5 milliards d'euros en 2017, loin derrière l'Afrique du Sud mais bien devant ses pairs dans la région du Maghreb.
