(NE PAS PUBLIER) Bourse. Le cours de Total Maroc impacté par la hausse de TVA à 14% ?
Total Maroc a repris sur une note positive (+0,58%), ce mercredi 25 octobre, après quelques jours de baisse.
La valeur de Total Maroc s’est retrouvée parmi les valeurs les plus actives, avec un volume échangé de 6 millions de dirhams. Le cours, quant à lui, s'est établit à 1722 DH en fin de cette journée.
Le volume de Total Maroc généré, pendant cette séance, représente ainsi 7,93% du volume global échangé sur la place Casablancaise.
Néanmoins, la valeur a enregistré une baisse mensuelle de 0,29%. Depuis le 25 septembre dernier, le cours de Total Maroc oscillait entre des hauts et des bas pour atteindre son niveau le plus élevé le 17 octobre, en se situant à 1745 DH, date à partir de laquelle le cours a entamé sa tendance baissière.
Ainsi, le volume échangé pendant cette période s’élève à plus de 36 millions de dirhams.
Par ailleurs, il est à noter qu’une mesure concernant la hausse de la TVA sur les carburants (de 10% à 14%) a été prévue par le PLF 2018. Celle-ci risque de réduire, après son adoption, le pouvoir d’achat des ménages, puisque les prix de l’essence et du gasoil vont augmenter.
En conséquence, cette proposition est susceptible de générer une baisse de consommation des carburants, et donc un recul du chiffre d’affaires de Total Maroc est envisageable ; ce qui peut pousser les investisseurs à vendre leurs actions.
Toutefois, ce constat n’est pas partagé par les analystes. « La hausse de la TVA sur les carburants à 14% n’aura aucun effet sur les résultats de Total Maroc. La marge du groupe est impactée essentiellement par les volumes vendus » nous affirme une analyste de la place.
Quant au cours baissier de la valeur, il est expliqué par la disparition d’un « effet de rattrapage », selon l’analyste. « En 2015 et 2016, la marge de distribution de Total Maroc était portée par un effet de rattrapage des ventes, ce qui n’est plus le cas en 2017, c’est ce qui peut éventuellement justifier le recul du cours ces derniers temps. » explique-t-elle.
Selon notre analyste, Total Maroc reste performante. Elle rappelle que la montée en chauffe de son produit « Total Excellium » tire la marge du groupe vers le haut. Ce dernier permet en effet de dégager une marge additionnelle par rapports aux produits classiques.
« La performance de Total Maroc repose également sur le développement de sa stratégie commerciale, qui lui permettra d’atteindre un taux de pénétration du marché assez élevé », ajoute notre source.
