L’OCP s’engage sur une politique de versement de dividendes à l’Etat sur 10 ans
Un arrangement a été conclu le 10 octobre 2018 par l'OCP avec l’Etat pour le remboursement, par voie d’affacturage, de son crédit de TVA qui s’élève à 20,5 milliards de DH. OCP cèdera sa créance aux banques qui seront remboursées par l’Etat sur 10 ans. En contrepartie, OCP a signé un engagement de verser un dividende régulier sur cette période, couvrant les échéances du crédit et dégageant une marge en faveur du Budget général.
OCP, qui réalise annuellement un chiffre d’affaires et des bénéfices importants, verse à l’Etat des dividendes d’importance variable au fil des années. Ils sont parfois qualifiés de faibles par certains hauts responsables gouvernementaux.
Par exemple, le géant des phosphates a versé 1,5 MMDH en 2015, 2 MMDH en 2016 et 1,3 MMDH en 2017, selon les rapports sur les entreprises et établissements publics accompagnant les différentes lois de Finances.
Dans celui du PLF 2019, il est prévu un dividende de 2 MMDH en 2018 et 2,5 MMDH en 2019.
Rappelons qu’en 2017, OCP a réalisé un chiffre d’affaires de 48,5 MMDH et un bénéfice de 4,6 MMDH. En 2018, la prévision de clôture est de 59,3 MMDH pour le chiffre d’affaires et de 5,4 MMDH pour le bénéfice.
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En fait, les décisions du top management d’OCP consistant à garder dans l'entreprise une partie importante du résultat, peuvent avoir été motivées, entre autres, par deux éléments :
- L’important programme d’investissement engagé par OCP: 175 MMDH entre 2008 et 2027, dont 100 MMDH de 2018 à 2027. L’entreprise investit chaque année un montant supérieur à 10 MMDH. Une stratégie qui consomme beaucoup d’argent. Elle est financée à la fois par les fonds propres et par la dette.
- La trésorerie d’OCP amputée d’une somme de 20,5 MMDH à fin mars 2018, relative au crédit de TVA non remboursé par l’Etat. L’absence de cette manne cause des problèmes de planification et de financement des investissements et peut expliquer la faiblesse des dividendes versés à l’Etat. Elle impacte par ailleurs l’écosystème OCP (fournisseurs).
Le 10 octobre 2018, un accord entre les deux parties a été signé.
OCP et l’Etat ont signé un arrangement pour le remboursement du crédit de TVA accumulé à fin mars. Le remboursement de cette dette est adossé à un contrat d’affacturage par lequel OCP cède sa créance aux banques qui seront remboursées par l’Etat selon un échéancier étalé de 2019 à 2027.
Un autre accord a été signé le même jour. Il fixe une politique de dividendes couvrant la même période et permettant une remontée de revenus couvrant les échéances de la dette de TVA de l’Etat avec une marge en faveur du budget général.
«Cette opération (…) permet l’apurement des comptes de l’OCP, outre une visibilité dans ses relations avec l’Etat, à travers une politique de dividendes claire et actée par ses organes de gouvernance, ce qui permettra une planification maîtrisée de son plan d’investissement et une mobilisation optimale des ressources nécessaires pour son financement. De même, l’écosystème OCP bénéficiera des ressources mobilisées (paiement des fournisseurs, NDLR)», précise le dernier rapport sur les EEP.
Ainsi, on peut s’attendre à des dividendes OCP supérieurs à 2 MMDH par an au cours de la prochaine décennie. Toutefois, le plus gros servira à rembourser les banques et une petite partie alimentera le budget de l’Etat.
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