Addoha à la veille d’un nouveau plan “croissance”
TRIBUNE par Rachid El Rhana, administrateur du Forum Bourse Maroc. Un nouveau plan “croissance“ sera publié en janvier 2018 remplaçant le PGC. Le futur modèle privilégie les fonds propres.
Lors d'une précédente interview accordée à Médias24, Anas Berrada, directeur général de la fonction support au sein du groupe Addoha, avait affirmé qu'Addoha, au cours de 38 DH, était sous-évaluée.
7 mois plus tard, le cours a pris 36% et a atteint 52 DH après un pic de 55 DH. Entre-temps, un dividende de 2,25 DH a été servi aux actionnaires.
Mercredi 18 janvier, au lendemain de la publication des résultats du Plan génération cash (PGC), Anas Berrada, directeur général du groupe Addoha nous a apporté des éclaircissements sur l'état d'avancement du plan.
En effet, le groupe a une politique de communication “originale et directe“ envers les petits porteurs du forum www.bourse-maroc.org. A plusieurs reprises, la société a été particulièrement dynamique et réactive pour répondre aux questions posées par ses actionnaires minoritaires.
Un nouveau plan “croissance“ en janvier 2018
Si tous les chiffres sont disponibles sur le communiqué portant sur le PGC, l'occasion nous a été donnée d’exprimer quelques questionnements.
Le PGC arrive à échéance à la fin de 2017, Addoha va procéder à terme à la publication d'un nouveau business plan de croissance. En gardant la même périodicité, Addoha s’engage à procéder à des publications trimestrielles de ce plan.
Le nouveau modèle privilégie les fonds propres
Toutefois, il est précisé que cette croissance ne se fera pas suivant l'ancien modèle basé sur une production de masse engendrant des investissements coûteux en termes d'emprunts.
Addoha va privilégier le recours à ses fonds propres et les cashs flows disponibles à la fin de l'actuel PGC pour financer une croissance “maîtrisée“.
Coralia et de l’Afrique, nouveaux relais de croissance
Le management est confiant concernant les possibilités du marché immobilier avec des gisements de croissance au Maroc sur le moyen standing notamment et l'Afrique.
A travers sa marque Coralia, le promoteur compte capitaliser sur son expertise et son foncier pour développer davantage des programmes immobiliers ciblant les classes moyennes, sans oublier la marque Prestigia orientée luxe-résidence principale, dont un potentiel commercial est encore à exploiter notamment à Rabat et à Marrakech.
Les programmes économiques, ADN du groupe, ne sont pas en reste. Le promoteur envisage de moduler ses investissements pour cibler les programmes dont la durée de commercialisation n’engendrera pas un stock de produits finis pouvant alourdir le bilan.
Quant à L'Afrique, les missions de prospection et les premiers programmes sont encourageants, et les études sont aujourd'hui bien entamées pour faire de l'Afrique un véritable relais de croissance.
Fidéliser l’actionnariat avec un rendement optimal
La rétribution de l'actionnariat n'est pas en reste. Sans en préciser le minimum, Addoha annonce son intention de rétribuer ses actionnaires tout en gardant un programme de croissance soutenu.
Dans ce sens, contrairement à la phase d'avant PGC, un dividende sera servi en parallèle à la prochaine phase de croissance maîtrisée, selon la même source. Le modèle financier se penchera sur l’actionnaire de telle sorte à ce que la société soit capable de distribuer un dividende sans impacter sa structure bilancielle.
