HCP: 2016 sera difficile, une inflexion sérieuse de la politique économique s’impose

Par Ahmed Lahlimi, Haut commissaire au Plan *

Ahmed Lahlimi, Haut-commissaire au plan, a présenté l’évaluation de l’année 2015 par le HCP et ses prévisions pour 2016.

Dans cet exposé sans langue de bois, il insiste sur ce qu’il considère comme les éléments clés de la conjoncture et de l’évolution économique du Maroc:

-l’amélioration des équilibres budgétaires est obtenue au prix d’un ralentissement des investissements;

-2016 et 2017 seront toutes deux des années difficiles.

-le taux de croissance en 2016 devrait se situer à 1,3%.

-la demande intérieure va poursuivre son ralentissement.

-les taux de croissance des activités non agricoles est faible, il est tombé à 2% entre 2013 et 2015.

En raison de son importance et de son caractère didactique, nous publions ci-dessous le texte intégral de l’exposé du Haut-commissaire Ahmed Lahlimi.

LES années 2015 et 2016 se situent dans un contexte international et national qui aura marqué leur configuration économique.

Je n’exposerai pas ici le paysage que présente aujourd’hui l’économie mondiale, ni la géographie contrastée de sa croissance. Je rappellerai seulement, qu’à côté des pays avancés qui semblent renouer, dans de relatives incertitudes, avec la croissance, les pays émergents et en développement continuent de subir le contrecoup de rigueurs budgétaires des pays développés, la baisse des prix des matières premières et les mutations que connaît l’économie chinoise, sur fond de ralentissement notable du commerce mondial.

Amélioration macro-économique, grâce à l’énergie

Dans ce contexte, le Maroc a bénéficié, en 2015, du reflux des prix mondiaux de l’énergie et des matières premières.

Cette éclaircie a facilité la réforme, sans augmentation sensible du niveau général des prix, de la Caisse de compensation et a permis d’atténuer les déséquilibres macroéconomiques: un déficit budgétaire réduit à -4,4% du PIB, un déficit commercial des biens allégé de 18,7% et un déficit courant de la balance des paiements en baisse à -2,3% du PIB.

Dans ces conditions, les réserves de change auraient atteint 224,6 milliards de DH à fin décembre 2015, équivalant à 6,8 mois d’importations de biens et services. Le déficit des liquidités bancaires serait passé de 68,4 milliards de DH à fin 2013 à 16,5 milliards de DH à fin 2015.

Cependant, la conjoncture économique est restée marquée par les effets persistants des conditions climatiques sur la croissance et par la faible contribution des activités non agricoles à cette dernière.

Sècheresse: effets atténués

La pluviométrie a, ainsi, été autant porteuse d’une campagne agricole exceptionnellement bonne en 2015 qu’annonciatrice, en 2016, des épreuves redoutées des années sèches. La campagne 2015/2016 risque, ainsi, de figurer parmi les années les plus sèches qu’ait connues le pays.

Coïncidant singulièrement avec l’apparition du phénomène «d’El Niño», elle décline un profil proche de celui des années 1995 et 2007, tant en termes de niveau que de distribution spatiale et temporelle des précipitations. Lors de ces deux années, la valeur ajoutée agricole avait connu une baisse de 41% et 20,8% respectivement.

Nos prévisions pour 2016 porteraient cette baisse à 10,2%, avant de les réviser ultérieurement, dans l’hypothèse d’une amélioration espérée des conditions climatiques pendant les mois de février et de mars.

L'effet de la sécheresse sur l’activité agricole devrait, toutefois, être amorti en 2016, par l’amélioration relative des cultures irriguées et de la production arboricole, cette dernière devant être favorisée par l’effet d’alternance de son cycle de production. Il devrait être, également, amorti par l’appoint des réserves de fourrages et de trésorerie des agriculteurs, consécutivement à la bonne année 2015 et ce, sur fond de renforcement des programmes d’investissement et de l’appui technique et financier du Plan Maroc vert.

Avec ces programmes, le secteur agricole devrait avoir vocation à amorcer un long processus de modernisation de ses structures et d’amélioration de sa productivité. Il continuera, cependant, à marquer, pendant longtemps, une grande sensibilité aux conditions climatiques et à impacter la croissance économique.

Faible croissance du secteur non agricole: un phénomène structurel

Le phénomène structurel qui devrait nous interpeller aujourd’hui réside, plutôt, dans la faible croissance du secteur non agricole.

D'un taux de 4,7% par an, entre 2004 et 2012, son rythme d’évolution est passé à 2% entre 2013 et 2015. Ce ralentissement trouve son origine dans la forte décélération des activités tertiaires, qui constituent 66% de la valeur ajoutée non agricole. Avec une part de 32% de ces activités, les services financiers, immobiliers et les services rendus aux entreprises, qui renvoient aux branches modernes de l’économie, ont le plus contribué à cette décélération.

Leur progression est passée de 5,9% en moyenne entre 2004 et 2012 à 1,8% en 2015. Par ailleurs, les services non marchands, subissant les effets de la rigueur budgétaire, ont, également, manqué de vigueur, après une hausse notable lors de la période 2003-2013.  

Outre le ralentissement des services, l’activité hors agriculture a été affectée par les faibles performances du secteur secondaire, dominé par les activités traditionnelles, à l'image des industries du textile-habillement et de l'agroalimentaire, dont la part dans le total exporté n'a cessé de baisser, pour atteindre 29% en 2015, au lieu de 40% en 2007.

Les secteurs émergents des métiers mondiaux du Maroc, comme l'automobile et l'aéronautique, dont la production connaît une dynamique remarquable depuis 2010, ont certes amélioré le niveau de compétitivité de nos exportations, mais ne parviennent pas à créer un effet d'entraînement sur l’appareil productif et à relever ainsi, substantiellement, la valeur ajoutée du secteur non agricole.

Croissance: 4,4% en 2015 et 1,3% en 2016

Au total, avec un accroissement de la valeur ajoutée agricole de 14,2% et de la non agricole de 1,8%, nos estimations concluent à une croissance économique globale de 4,4% en 2015, celle que nous avions prévue en juin dernier. Quant à nos prévisions pour 2016, la croissance serait de 1,3%.

Ce faible niveau de croissance serait, ainsi, la conséquence du repli de l'activité agricole à 12,7%, rejoignant ainsi celui des campagnes agricoles des années sèches, comme il serait la conséquence d’un faible taux de croissance des activités non agricoles, estimé à +2,2% pour 2016.

Faible croissance de la consommation des ménages

Dans ces conditions, la demande intérieure continuerait à marquer un ralentissement notable, en raison d’un effort d’investissement moins soutenu et d’une baisse de régime de la consommation. Dans ce cadre, les dépenses de consommation des ménages croîtraient, ainsi, de 2,9%, un rythme parmi les plus faibles enregistrés au cours des huit dernières années. De son côté, l’investissement brut s’inscrirait dans le prolongement du sentier baissier amorcé en 2012, avec 29,6% du PIB en 2016, au lieu de 34,7% en 2013.

Cette tendance concerne, particulièrement, les investissements des entreprises, dans un contexte moins attractif de financement, où le taux d’accroissement annuel moyen des crédits bancaires est passé de 6% lors de la période 2009-2011 à 3,6% en 2012-2014.

Au plan macroéconomique, je voudrais faire trois observations:

1. A côté de l’effort réalisé par le Maroc pour rétablir ses équilibres fondamentaux, la tendance au ralentissement de la demande intérieure, qui constitue la principale source de croissance des activités non agricoles persiste, malgré une maîtrise, à des niveaux parmi les plus bas du monde, de l’inflation et une aisance des liquidités monétaires, soutenue par une nette reconstitution des réserves de change du pays ;

2. La demande extérieure amorce, certes, une timide bien que progressive contribution à la croissance. Elle ne saurait, cependant, se départir de son caractère conjoncturel, tant que notre offre exportable ne gagne pas en diversification, en croissance et en compétitivité, ce qui renvoie à la problématique du ralentissement tendanciel de l’activité non agricole et au faible effet d’entraînement, déjà noté, des industries émergentes sur leur environnement productif ;

3. Alors que le rôle de l’investissement s’érige, plus que jamais, en facteur stratégique, pour une amélioration durable de la croissance et de l’emploi, l’atténuation du déficit budgétaire se réalise, par un relâchement de l’effort de l’investissement public, sans que le capital privé ne prenne significativement le relais, ni qu’une politique monétaire, confortée par une situation internationale favorable, n’apporte sa souhaitable contribution à la redynamisation de l’activité non agricole.

Au plan de la conjoncture agricole, au-delà de ses effets sur la croissance économique, il me semble nécessaire de formuler quelques inquiétudes sur les menaces sérieuses qu’elle fait peser, dans l’immédiat, sur l’état du cheptel et de l’emploi, du revenu et des conditions de vie des populations rurales, ainsi que sur les ressources hydrauliques qui, sauf retournement exceptionnel de la conjoncture climatique, devraient connaître de réelles tensions. Il semblerait, à cet égard, raisonnable que, dans ce contexte, notre pays s’inscrive, au-delà de la donne climatique de 2016, dans la perspective de l’année 2017.

Pour relancer la production agricole et l’activité dans le monde rural, cette année, voire celles qui la suivront, devrait susciter des inflexions sérieuses à la politique économique, financière et monétaire, autant qu’à la politique sociale, quelle que soit la clémence des conditions climatiques à venir.

Ces conditions, telles qu’en augure le début de 2016, sont par ailleurs porteuses d’un contexte social où la problématique de la pauvreté et des inégalités sociales et territoriales devrait se poser avec une nouvelle acuité.

(*)Présentation du Budget Economique Prévisionnel 2016, le 27 janvier 2016 à Casablanca.

Les intertitres sont de la rédaction.