Bourse. L'OPR de Danone visée, le prix sera de 1.200 DH/action

Le prix proposé est donc supérieur à la dernière cotation (961 DH).

Centrale Danone réaffirme son intention de ne pas demander la radiation de la valeur. Et comme cette affirmation n’est pas suffisante, il souhaite “rétablir le flottant à moyen terme. A cet effet, [Centrale Danone] se réserve la possibilité d’étudier plusieurs pistes de réflexion à même d’augmenter la part dudit flottant, en tenant compte de l’évolution des conditions de marché“. En d’autres termes, Centrale ne peut pas remettre sur le marché du flottant ni à 1.500 DH (prix d’acquisition auprès de SNI, trop élevé dans le contexte actuel), ni à 1.200 DH (prix de l’OPR, trop élevé par rapport au cours constaté). Elle attendra donc un contexte plus favorable.

Ce contexte plus favorable pourrait provenir d’une opération de croissance externe,puisque Centrale est intéressée, selon nos sources, par l’acquisition de Sotherma (Ain Saiss, Sidi Harazem).

Dans son avis de recevabilité, le CDVM expose ainsi les modalités de l’offre publique :

“L’offre publique de retrait obligatoire vise l’acquisition des actions Centrale Danone non détenues par Compagnie Gervais Danone, soit 389.878 actions, au prix unitaire de 1.200 dirhams.

“Les actionnaires de Centrale Danone auront la possibilité d’apporter, intégralement ou partiellement, leurs actions à l’offre.

“L’initiateur de l’opération s'engage à acquérir de manière ferme et irrévocable la totalité des actions apportées à l’OPR par les actionnaires de Centrale Danone. Aucun seuil de renonciation n’est prévu dans le cadre de la présente offre publique de retrait obligatoire.

“Compagnie Gervais Danone [propriétaire de plus de 95% des actions] n’a pas l’intention de demander la radiation de Centrale Danone de la Bourse de Casablanca et souhaite rétablir le flottant à moyen terme.

“A cet effet, elle se réserve la possibilité d’étudier plusieurs pistes de réflexion à même d’augmenter la part dudit flottant, en tenant compte de l’évolution des conditions de marché“.

“L’attestation de l’évaluateur indépendant [cabinet Saaidi – Hdid] a conclu au caractère équitable du prix offert aux actionnaires minoritaires de Centrale Danone, dans le cadre de l’offre publique de retrait objet de la présente décision de recevabilité“, poursuit la note. La synthèse de l'évaluation figure dans le tableau ci-dessus.

“En application de l’article 29 de la loi 26-03 précitée, le CDVM a soumis, le 15 décembre 2015, le projet d’offre au ministre de l’Economie et des finances, en vue de l’appréciation dudit projet au regard des intérêts économiques stratégiques nationaux. Le ministre n’a pas manifesté d’objection au projet d’offre“.

Le calendrier définitif de l’opération sera fixé ultérieurement. Il doit être préalablement validé par la Bourse de Casablanca.